北京时间12月7日，斗鱼(NASDAQ:DOYU)发布了2023年第三季度未经审计的财务报告。第三季度，斗鱼坚持打造“以游戏为核心的多元化内容生态平台”，继续执行长期可持续的发展策略，使平台生态更加健康，运营效率大幅提升，实现连续三季度盈利。

　　本季度斗鱼凭借完善的游戏内容生态，丰富的运营玩法和用户体验，提升了用户的互动性和使用粘性，使平台用户规模保持稳定。财报数据显示，第三季度，斗鱼移动端平均MAU环比增长至5170万，付费用户为390万。在培养社区游戏生态的同时，斗鱼也持续优化平台的盈利能力，毛利率和净利润已经连续三个季度提升。报告期内，斗鱼总营收为13.59亿元，毛利润为1.92亿元，对应毛利率14.2%。非美国通用会计准则下，平台净利润为7190万元，同比增长180%，环比增长17.2%。

　　斗鱼临时管理委员会在财报中指出：“2023年第三季度，我们积极实施和优化增长策略，公司业务实现了稳健发展，这符合我们持续构建健康可持续的游戏社区生态的目标。本季度我们延续了稳健的营销策略，并结合新游戏上线，加强与厂商在游戏推广和游戏合作方面的力度，通过优质的游戏内容和高效的运营，不断优化用户体验。”

　　优质内容完善社区生态 用户规模和活跃度稳步提升

　　受暑期旺季的季节性因素利好，第三季度斗鱼平台的电竞、游戏内容推出频次更高。紧抓暑期流量高峰，斗鱼持续创新了诸多新形式、新玩法，给用户带来全网独家的内容体验。

　　本季度，斗鱼继续完善多元化的赛事体系，共计转播了2023英雄联盟LPL夏季赛、2023王者荣耀 KPL夏季赛、2023和平精英PEL夏季赛、Dota 2 Bali Major 和利雅得大师赛、新游无畏契约的全球冠军赛等52场大型官方赛事，通过多元化赛事转播和特色二路内容使传统电竞赛事的可看性大幅提升，从而激发平台电竞用户的观赛热情，提升用户活跃度。在2023 英雄联盟LPL夏季赛中，斗鱼全新开发了“MVP/背锅榜”“弹幕支持率”等独特的赛事玩法，为用户增添了更具趣味性的观赛体验，提升了用户在官方直播间的观赛氛围，进一步增加了赛事讨论度。与此同时，斗鱼在本季度继续丰富官方赛事内容储备，宣布获得英雄联盟全球总决赛3年直播权、EACC冠军杯夏季赛、FIFA电竞洲际杯(FECC)等大型赛事独家版权，为未来持续完善平台官方赛事体系，打下了坚实的基础。

　　自制赛事方面，第三季度斗鱼制作水平和运营能力仍然突出，共计打造了近80场高参与度的优质自制赛事。例如，基于LPL官方解说杯赛事举办的热身类赛事二路挑战赛，2023斗鱼荣耀杯S6、2023斗鱼和平精英秋名山杯S4(和平精英全国大赛合作赛道)、斗鱼穿越火线斗神杯、斗鱼永劫无间锦鲤杯、斗鱼云顶之弈群英杯S3(TOC6斗鱼平台赛道)、无畏契约主播争霸赛开瓦杯S2等赛事，全方位持续打造领跑行业的电竞生态内容体系。

　　游戏内容方面，伴随着暑期热门游戏热度攀升和各大厂商新游戏的陆续发布，斗鱼不断创新直播内容和运营玩法，吸引广大游戏玩家留存及付费。例如围绕网易热门游戏《蛋仔派对》，斗鱼不仅在站内搭建了具备丰富内容的游戏专区，更与厂商深度合作，撬动外站百万粉头部KOC共同打造PGC节目《蛋仔向前冲》，同时利用“频道”完成用户活跃和留存，打造直播外围生态，吸引了大量年轻新用户。良好的节目效果和游戏频道、游戏社区的超高热度，也继续撬动厂商合作升级，进而推出更多玩法和活动反哺分区游戏频道和社区生态，实现了平台、主播、厂商的多方共赢。

　　自制PGC综艺方面，借助头部游戏主播影响力大与娱乐综艺互动性强的特点，斗鱼第三季度打造了10余档低成本、高收益、强内容、好口碑的自制综艺，包括《有间农场大冒险》《头脑特工队》《OPPO街头计划2》《非常历险记》等。在王者荣耀职业战队南京Hero团综《出发吧少年》中，斗鱼安排战队选手进乡村体验农家生活，开启了网红/职业选手联合乡村带货的新型直播模式。通过创新直播模式助力乡村振兴的同时，年轻电竞选手们首次录制团综所展现的别样个人魅力，也获得了战队粉丝的热情追捧。

　　会员业务及游戏相关服务收入增长 连续三季度盈利

　　在市场存量竞争的大背景下，第三季度，斗鱼尤其注重深化探索盈利模式，在钻粉服务、付费玩法、新游推广等方面进行了多元化尝试。财报显示，第三季度斗鱼总净收入为13.59亿元，其中直播收入11.51亿，广告和其他收入由去年同期的9330万元人民币增长123.2%至2.08亿元；毛利润为1.92亿元，对应毛利率14.2%；美国通用会计准则下，实现净利润7640万元，较去年同期增加8300万元；非美国通用会计准则下，实现净利润7190万元，同比增长180%，环比增长17.2%。财报数据的积极变化，凸显了本季度斗鱼在盈利模式方面的探索取得了突出成果。

　　钻粉服务升级方面，第三季度斗鱼推出了“钻粉回馈”功能，向主播开放个性化的钻粉福利权限，主播可根据用户需求自定义周边礼品或虚拟游戏道具等钻粉福利，通过主播个人“定制式”的福利回馈，深化主播与用户之间的情感连接，调动用户互动积极性，助力提升用户的续费意愿。与此同时，斗鱼也推出了钻粉嘉年华活动，提供专属特权礼物点亮玩法，提升付费率的同时优化平台付费氛围。得益于精细化、个性化的会员服务体验，第三季度斗鱼钻粉会员付费粘性进一步加强。

　　此外，斗鱼也根据不同的游戏特性，尝试打造适合不同游戏品类的付费玩法。例如，英雄联盟手游、和平精英等板块，斗鱼继续深化和厂商联动合作，加强直播内容与游戏道具结合，推动了游戏道具售卖、游戏周边带货等推广收入增长；在金铲铲之战板块，斗鱼创新推出了全网唯一自走棋品类特有付费玩法“全能主播合吃挑战”，显著提升了用户与主播之间的互动感和参与感，对用户付费的促进作用明显，获得了同类平台的争相效仿。

　　持续发力技术研发 创新功能提升运营效率

　　技术创新不仅可以为用户带来良好的使用体验，也能够提升生产力、降低运营成本，因此斗鱼在优化运营模式的同时，也持续发力技术研发，依靠技术手段提升平台运营效率。

　　随着游戏市场上新增了众多游戏品类和游戏产品，游戏主播的直播内容并不局限于单一游戏，为了提升直播内容的使用效率，在内容搜索优化方面，斗鱼自主研发了游戏分区的检索化方案，利用深度学习技术实现快速识别直播间播放内容，并将相应的游戏直播内容快速聚合到对应的游戏分区，既增加了内容的曝光度，也帮助用户迅速定位自己喜爱的直播内容。

　　在平台生态健康管理方面，斗鱼也利用技术手段践行精细化管理。2017年起，斗鱼发力自研内容审核系统，包括图像审核系统、语音审核系统和文字审核系统等，经过长期数据筛选、培育和自学习后，斗鱼的风险识别系统积累了大量的违规特征数据，构建了强大的计算能力，使得自身的风险识别模型更加精准。第三季度，斗鱼在现有风险识别技术体系的基础上继续强化平台内容管理和审核机制，提升系统审核的准确性，并且扩大了系统审核的使用范围，在内容审核精度和效率大幅提升的同时，也有效降低了人工审核的压力。

　　从整体来看，第三季度斗鱼盈利能力和运营效率进一步提升，内容丰富度和体验玩法推陈出新，在业绩上获得了正向反馈。对于平台未来发展，斗鱼临时管理委员会也指出，“未来，我们将继续致力于平台的长期增长和可持续性发展，在继续加强合规建设的基础上，构建‘以游戏为核心的多元化内容生态平台’，通过产品升级创新提供更优质内容和服务，并探索新的增长点，确保公司业务和财务的稳健发展，以巩固斗鱼在国内游戏内容行业中的综合竞争力和领先地位。”

【编辑:刘阳禾】

　　羊城晚报记者 徐炜伦

　　“去库存”正成为全国房地产市场亟待解决的关键问题。日前，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，在针对房地产市场的表述中，会议强调，要持续防范化解重点领域风险。继续坚持因城施策，压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，切实做好保交房工作，保障购房人合法权益。同时，要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。

　　其中，“消化存量房产”和“优化增量住房”被业界视作楼市进入到新一轮“去库存”阶段。当前，全国多地陆续推出住房“以旧换新”、公积金贷款新政、取消房贷利率下限，通过政策“三板斧”持续降低居民购房成本。与此同时，优化限购措施、完善供地结构、取消“公摊面积”计价等各种促进住房消费的举措在各地相继发布，这一轮“去库存”，有望促使房地产市场更加平稳健康发展。

　　全国多地推出楼市新政促进住房消费

　　当前，全国多地的购房政策发生了众多变化。其中，住房“以旧换新”，成为了各城市探索消化新房库存的重要手段之一：4月23日，深圳市启动“换馨家”活动，参与活动的房企联合经纪公司对换房人的旧房优先推售，居民售房款用于购买指定新房项目；苏州相城区、郑州、连云港等地也以另一种模式推动住房“以旧换新”，国企平台或开发商直接收购旧房，售房款用于在相应项目购买新房；广州市房地产行业协会亦在近日透露消息，正积极开展摸查开发商关于“以旧换新”的意向工作。根据中指研究院监测数据，截至5月6日，全国已有超50城表态支持住房“以旧换新”，并预计2024年将有更多城市出台配套政策，进一步促进置换需求释放。

　　作为购房款的重要支出选项，住房公积金也是各地积极调整的政策手段。5月6日，武汉市放宽商贷的首套房认定标准、公积金贷款实行“认房不认首次贷”与贷款额度最高上浮20%。此前4月，北京、广州、合肥、石家庄、惠州等多个城市均发布了公积金新政，直接降低购房人的购房成本。

　　为减轻购房人偿还房贷的压力，各地还对房贷利率下限进一步放宽。5月7日，河北省唐山、秦皇岛、廊坊三市宣布阶段性取消首套住房商业性个人住房贷款利率下限。据悉，4月以来，已有福州、青岛、南昌、济宁、潮州、烟台、汕尾等十余个城市宣布阶段性取消首套房贷款利率下限，既包含三、四线城市，也有热门二线城市。

　　“总结今年二季度各地的购房政策情况，包括以旧换新、取消房贷利率下限、公积金政策属于各地频率较高的三项政策，可以理解为二季度政策宽松的‘三板斧’，实实在在降低了购房成本和交易成本。”上海易居研究院研究总监严跃进分析表示。

　　此外，以一线城市和新一线城市为代表的优化限购政策也接二连三地出炉。4月30日，北京市时隔13年再次优化住房限购政策，核心内容是在现有限购政策基础上，对该市“五环”外增加一套购房指标。5月6日，深圳分区优化住房限购政策，在盐田区、宝安区(不含新安街道、西乡街道)、龙岗区等区购房，个人所得税、社会保险的缴交年限要求由3年调整为1年。5月9日，杭州市全面取消住房限购，全市范围内购买住房，不再审核购房资格，同时，只要在杭州取得合法产权住房即可申请落户，不再受学历等限制。

　　严跃进表示：“包括此前的成都、天津等地都陆续放松限购政策，说明此举有非常强的导向性，即限购政策放松或全面取消是后续政策的亮点。我们认为，无论从哪个城市来讲，购房政策都是空前的宽松，将对各地5月份的市场交易产生较为积极的影响，提振市场情绪。”

　　消化存量房产需统筹考虑一二手住房交易

　　中共中央政治局会议指出，要统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施。“这里的存量房产，一般要理解为是二手房房源，而不是房企的一手房库存。虽然从广义上理解，两者也都是存量房产的概念，但从狭义角度看，最近两年房地产最重大的供求关系变化或热点事件就是‘二手房挂牌激增’。”严跃进谈道，“背后折射出的就是‘不好卖’的问题。”

　　“当前，存量房已经是市场主要供应了，因为二手房挂牌量、交易量都比新房大，而且二手房去化周期远比新房要大。”广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，“当务之急是给海量的二手房库存泄洪。”

　　据记者检索，线上房产交易平台链家显示，截至5月9日中午，广州二手房挂牌量约14.6万套，北京约14.3万套，上海约6.8万套，深圳约4.7万套，杭州约15.4万套。中指研究院统计数据显示，2024年4月，百城一手房价格环比上涨0.27%，二手房价格环比下跌，4月重点城市二手房周均成交同比下降12.0%，但表现仍好于一手房。

　　“二手房价格下跌幅度比一手房大，已经冲击到一手房定价体系，具体来说就是二手房价格下跌，导致一手房被迫跟着降价，价格下跌也导致开发商不拿地、不开工，因为一手房很难卖出去。”李宇嘉表示，“现在市场上刚需和改善的潜力都很大，刚需转向二手房，改善主要在一手房，关键是要将二手房去库存与一手房销售对接起来，这是稳定市场、稳定行业体量的关键。建议将配售型保障房筹集与二手房去库存结合起来，央企和地方国企，收购市场上的存量二手房房源，再以较低的价格配售给刚需、保障房申购者，实现资金闭环。通过提高流通率稳定价格体系，传导至一手房交易。”

　　中指研究院分析人士也认为，统筹消化存量房产和优化增量住房的具体政策有望逐步落实，包括政府平台回购二手房作为保租房、回购房企未售新房作为保障房、盘活存量低效非住宅物业改为保租房等都可能是重要方向。

　　供地计划需与商品房去化周期相结合

　　在中共中央政治局会议召开的前一天，4月29日，自然资源部生成了《关于做好2024年住宅用地供应有关工作的通知》(以下简称《通知》)，明确各地要按照“以人定房，以房定地”的原则，统筹“市场+保障”的住宅用地供应安排。

　　“‘人房地’联动机制加快建立，未来人口规模大且人口增长的城市，土地供应也将得到更多保障。”中指研究院市场研究总监陈文静表示，《通知》明确各地在供地计划中要对保障性住房用地优先安排、应保尽保，同时指出要统筹盘活各类存量土地用于保障性住房建设，未来保障性住房建设或将通过两种方式来实现，一是通过协议划拨方式，新增保障性住房用地供应；二是通过盘活房企手中未开工的闲置土地、企事业单位自有的闲置土地等方式，建设保障性住房。“优先安排保障性住房供地，为保障房建设提供了土地保障，表明未来保障性住房建设节奏将加快，有利于加速构建‘市场+保障’住房体系，加速构建房地产发展新模式。”

　　值得关注的是，《通知》还对去化周期不同的各城市进行分层要求，提出商品住宅去化周期超过36个月的，应暂停新增商品住宅用地出让，同时下大力气盘活存量，直至商品住宅去化周期降至36个月以下；商品住宅去化周期在18个月(不含)-36个月之间的城市，要按照“盘活多少、供应多少”的原则，动态确定其新出让的商品住宅用地面积上限。严格控制商品房去化周期超18个月的城市商品住宅用地供应，抑制存量住宅用地不合理增长。

　　当前，全国多地商品房去化压力明显。根据中指研究院数据，截至2024年3月，重点50城商品住宅可售面积出清周期超20个月，其中仅一线城市平均库存出清周期低于18个月，个别二线城市出清周期处于合理水平。陈文静表示，说明当下市场环境下，多数城市新增住宅用地出让计划均需要结合存量盘活来执行。

　　李宇嘉表示：“会议当中新的表述有一个前提条件，即结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待。也就是地方政府不能为了库存化、为了新房开发和卖地而理解存量和增量的统筹。统筹增量和存量，必须要针对有效房源，提升房屋的居住品质，地方政府要推动存量房屋改造和公共配套补短板，推动优质新房供应。”

　　李宇嘉建议，一方面，对于广义库存(已供地未开发+已开工未批售+在售)消化周期高的城市或区域，暂停供地。另一方面，全面推进二手房“以旧换新”，开发商需把品质好、性价比高的“好房源”拿出来，不能把“以旧换新”当作去尾货的机会。要让“换新”的买家真正看到，要买的房子是能改善自己居住的好房子。“这个新期待，就是价格可负担、区位好、配套好、品质好的房源。” 【编辑:刘阳禾】